Sezona objavljivanja rezultata za drugi kvartal se bliži kraju

Skoro je završena Sezona objavljivanja rezultata poslovanja preduzeća za drugi kvartal ove godine. Među poslednjima, željno iščekivanim Nvidia je objavila rezultate. Indeks PCE, koji se odnosi na izdatke za ličnu potrošnju, objavljen je i u SAD, a preliminarni podaci za avgustovsku inflaciju objavljeni su u Evropi.

*uključujući dividende konvertovane u evrima.

Izvor: Bloomberg

Protekle nedelje dominirali su Nvidijini dugo očekivani rezultati u drugom kvartalu, a prihodi i zarada ponovo su pozitivno iznenađenje jer premašuju očekivanja analitičara. Međutim, investitori su se navikli na izuzetno uspešne kvartale kompanije, zbog čega svako manje negativno odstupanje ili prognoza lošija od očekivane može dovesti do pada cene akcija. Ispostavilo se da je Nvidia imala manjih problema sa proizvodnjom najnovijih Blackwell čipova (problemi su navodno već rešeni), koji predstavljaju sledeću generaciju čipova veštačke inteligencije. Pored toga, predviđanje prihoda kompanije u trećem kvartalu neki analitičari su smatrali previše skromnim, zbog čega su akcije izgubile više od 6% u sledećem trgovačkom danu. Nvidijini rezultati su imali mali uticaj na opšte raspoloženje tržišta, sa osnovnim američkim berzanskim indeksom, S&P 500, koji je završio sedmicu za 1,4% višim u evrima. Između ostalih, poslovne rezultate je objavio i Dell, koji je zabeležio prihod veći od očekivanog zbog veće potražnje za serverima za obradu procesa veštačke inteligencije. Uprkos većoj zaradi po akciji, investitori nisu bili impresionirani rastom prihoda u prošlom kvartalu i prognozama prodaje na kraju godine kod proizvođača sportske odeće Lululemon.

U petak su objavljeni podaci o indeksu cena lične potrošnje (PCE) u SAD za jul, za koji Federalne rezerve SAD (Fed) smatraju popularnom merom inflacije. Glavni PCE indeks iznosio je 2,5% na godišnjem nivou, a osnovni indeks bez cena hrane i energije 2,6%. Cifra rasta američkog BDP-a za drugi kvartal revidirana je naviše na 3,0% na godišnjem nivou (ranije je rast bio 2,8%).

Na starom kontinentu preliminarni podaci o avgustovskoj inflaciji objavljeni su krajem nedelje. I pored znatno niže opšte nemačke inflacije u odnosu na očekivanja (1,9%, očekivanja analitičara 2,3%), avgustovska opšta inflacija na nivou evrozone iznosila je 2,2%, odnosno u skladu sa očekivanjima analitičara. Bazna inflacija, koja ne uzima u obzir cene hrane i energenata, iznosila je 2,8% na godišnjem nivou, odnosno nešto manje nego prethodnog meseca. Sledeće nedelje će se sastati Evropska centralna banka (ECB), a prema podacima Blumberga, na sastanku se očekuje odluka o daljem smanjenju kamatnih stopa u iznosu od 25 baznih poena. Verovatnoća većeg smanjenja kamatnih stopa je veoma mala, pošto je bazna inflacija i dalje iznad ciljnih 2% banke. Treba napomenuti da je ECB u junu prvi put u ovom ciklusu snizila kamatne stope, ali ih je na julskom sastanku ostavila nepromenjene.

Indijska ekonomija brzo raste - Međunarodni monetarni fond predviđa da će privredni rast Indije ove godine biti 7%. Tokom prošle godine, globalni investitori su doprineli snažnom porastu cena akcija indijskih kompanija, što je dovelo do viših vrednovanja, pri čemu je odnos cene i zarade (P/E odnos) MSCI Indijskog indeksa trenutno 24, za oko 25% više u odnosu na desetogodišnji prosek. Indijska privreda uzima maha - Pored toga, jaz u vrednovanju između ovog indeksa i drugih azijskih indeksa je rekordno visok, zbog čega su globalni institucionalni investitori izvukli milijardu dolara više nego što su uložili sa indijske berze u avgustu, prema Bloomberg .

Na kraju, treba pomenuti zanimljivu prekretnicu u Berkshire Hathaway, na čijem čelu je Warren Buffett. Kompanija je u sredu postala prva američka kompanija kojom se javno trguje van tehnološkog sektora koja je premašila tržišnu kapitalizaciju od 1 bilion dolara.

Autor članka
Rok Vrčkovnik
Portfolio menadžer
NLB Skladi, Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana